Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших составляющих анализа финансового состояния
На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпукс рентабельной продукции, пользующейся спросом у покупателей; потенциал предприятия в деловом
Финансовая устойчивость — отражение стабильного превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия. Отсюда финансовая устойчивость выступает результатом процесса всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Таблица 4. Показатели, характеризующие соотношения собственных и заемных средств.
| № | Показатели | Расчетная формула | Значение показателя | Изменение за период | |
| 2009 | 2010 | ||||
| 1 | Коэффициент концентрации собственного капитала (Кфн ) | Кфн = СК/Б = 490/300ф.1 | 0,033 | 0,028 | -0,005 |
| 2 | Коэффициент финансовой зависимости (Кфз ) | Кфз =Б/СК = 300/490ф.1 | 29,96 | 35,98 | 6,02 |
| 3 | Коэффициент заемного капитала (Кзк ) | Кзк =ЗК/Б= (590+690) /300ф.1 | 0,967 | 0,972 | 0,005 |
| 4 | Коэффициент маневренности собственного капитала (Кманев ) | Кманев =ЧОК/СК =
= (290-690) /490ф.1 |
4,405 | -6,386 | -10,791 |
| 5 | Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв ) | Ксдв =ДКЗ/ВА
590/190ф.1 |
1,581 | 0,284 | -1,297 |
| 6 | Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс ) | Кдзс = ДКЗ/ (СК+ДКЗ)
590/ (490+590) ф.1 |
0,911 | 0,696 | -0,215 |
| 7 | Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк ) | Ксзк =ДКЗ/ (ДО+КО)
590/ (590+690) ф.1 |
0,353 | 0,065 | -0,288 |
| 8 | Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр ) | Кфр =ЗК/СК
(590+690) /490ф.1 |
28,964 | 34,981 | 6,017 |
| 9 | Индекс постоянного актива (I па ) | I па = Косн / (СК+ДО)
190/ (490+590) ф.1 |
0,576 | 2,450 | 1,874 |
| 10 | Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс ) | Крс = ОСост /Б = 120/300ф.1 | 0,214 | 0,222 | 0,008 |
| 11 | Коэффициент реальной стоимости имущества |
Крсн = (ОСост + Зм +НезП) /Б
(120+210-214-216) /300ф.1 |
0,520 | 0,506 | -0,014 |
| 12 | Чистые активы | А-П= (190+290-220) —
(590+690-640) ф.1 |
2405 | -2612 | -5017 |
| 13 | Наличие собственных оборотных средства (СОС) | П III — А I
490-190ф.1 |
-20498 | -29963 | -9465 |
| 14 | Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ) | П III + П IV — А I
490+590-190ф.1 |
17828 | -20244 | -38072 |
| 15 | Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ) | П III — А I + ЗКС
490-190+610ф.1 |
28612 | 30509 | 1898 |
| 16 | Излишек (+) или недостаток (-) СОС,руб. | СОС — Запасы
(490-190) — 210ф.1 |
-54596 | -73243 | -18647 |
| 17 | Степень обеспеченности запасов и затрат СОС,% | СОС/Запасы*100
(490-190) / /210*100ф.1 |
-60,115 | -69,230 | -9,115 |
| 18 | Излишек (+) или недостаток (-) СДЗИ, руб. | СДЗИ — Запасы
(490+590-190) — 210ф.1 |
-16270 | -63524 | -47254 |
| 19 | Степень обеспеченности запасов и затрат СДЗИ, % | СДЗИ/Запасы*100
(490190+590) / 210*100ф.1 |
52,285 | -46,775 | -99,06 |
| 20 | Излишек (+) или недостаток (-) ИФЗЗ, руб. | ИФЗЗ — Запасы
(490-190+610) — 210ф.1 |
-5486 | -12771 | -7285 |
| 21 | Степень обеспеченности запасов и затрат ИФЗЗ,% | ИФЗЗ/Запасы*100
(490190+610) / 210*100ф.1 |
83,910 | 70,493 | -13,417 |
Анализ оборачиваемости и рентабельности.
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.
Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности.
Таблица 5. Показатели оборачиваемости средств предприятия
| № | Показатели | Расчетная формула | Значение показателя | Изменение за период | |
| 2009 | 2010 | ||||
| 1 | Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз ) и оборачиваемость в днях (О дз ) |
Вн / (ДЗ н. г +ДЗ к. г ) /2
010ф.2/ (стр.240 ф.1/2) О дз =365/ Кодз |
2,33
156,7 дней |
5,28
69 дней |
2,95
87,7 |
| 2 | Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз ) и оборачиваемость в днях (Окз ) |
Ср / (КЗ н. г +КЗ к. г ) /2
(020+030+040ф.2) / / (620ф.1/2)) О кз =365/ Кокз |
1,57
232,5 дней |
3,29
110,9 дней |
1,72
121,6 дней |
| 3 | Коэффициент
оборачиваемости производственных запасов (Копз ) и оборачиваемость в днях (Опз ) |
Ср / (З н. г +З к. г ) /2
(020+030+040ф.2) / / (210ф.1/2) О пз =365/ Копз |
2,99
122,1 дней |
6,26
58,3 дней |
3,27
63,8 дней |
| 4 | Коэффициент
закрепления оборотных активов (Кзоа ) |
(ОА н. г +ОА к. г ) /2/ Вн
= (290ф.1/2) /010ф.2 |
0,94 | 0,41 | -0,53 |
| 5 | Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (Коск ) и оборачиваемость в днях (Оск ) |
Вн / (СКн. г +СК к. г ) /2
010ф.2/ / (490-450ф.1/2) О ск =365/ Коск |
27,5
13,27 дней |
62,3
5,86 дней |
34,8
7,41 дней |
| 6 | Коэффициент
оборачиваемости заемного капитала (Козк ) и оборачиваемость в днях (Озк ) |
Вн / (ЗКн. г +ЗК к. г ) /2
010ф.2/ / (590+690ф.1/2) О ск =365/ Козк |
0,86
424,4 дней |
1,94
188,1 дней |
1,08
236,3 дней |
Рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Сопоставление прибыли с вложенным капиталом, называемое рентабельностью, позволяет сравнить уровень доходности деятельности предприятия с альтернативным использованием капитала или с доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, поскольку получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности выбора и рациональности принимаемых управленческих решений.
По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, то есть способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.
Таблица 6. Коэффициенты рентабельности.
|
№ |
Показатели | Расчетная формула | Значение показателя | Изменение за период | |
| 2009 | 2010 | ||||
| 1 | Коэффициент рентабельности оборотных активов (R роа ) | ЧП/ (ОА н. г +ОА к. г ) /2
(190ф.2/ (290/2)) *100 |
— | 0,43 | — |
| 2 | Коэффициент рентабельности производства
(R рп ) |
ЧП/ (ОС н. г +ОС к. г ) /2
(190ф.2/ / (120ф.1/2)) *100 |
— | 1,73 | — |
| 3 | Коэффициент рентабельности собственного капитала
(R рск ) |
ЧП/ (СК н. г +СК к. г ) /2
(190ф.2/ (490-450ф.1/2)) *100 |
— | 12,54 | — |
| 4 | Коэффициент рентабельности продукции
(R рпр ) |
П/С*100 (050/ (020+030+
+040ф.2)) *100 |
4,96 | 2,75 | -2,21 |
| 5 | Коэффициент рентабельности продаж
(R рпрод ) |
П/В*100 (050/010ф.2) *100 | 5,22 | 2,67 | -2,55 |
В соответствии с Федеральным законом «0 несостоятельности (банкротстве)» проводится анализ финансового состояния предприятия с целью оценки его платежеспособности, исходя из оценки структуры его баланса. Для удобства анализа представим полученные коэффициенты в таблице.
| Коэффициент | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Отклонение
(+/-) |
|
| К1 | Среднемесячная выручка, тыс. руб. | 9155 | 20741 | 11587 |
| К4 | Степень платежеспособности общая | 5,227 | 7,157 | 1,93 |
| К5 | Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам |
2,368 |
2,916 |
0,548 |
| К6 | Коэффициент задолженности другим организациям |
1,075 |
2,732 |
1,657 |
| К7 | Коэффициент задолженности фискальной системе |
0,627 |
0,504 |
-0,123 |
| К8 | Коэффициент внутреннего долга | 0,165 | 0,073 | -0,092 |
| К9 | Степень платежеспособности по текущим обязательствам |
3,379 |
6,689 |
3,31 |
| К10 | Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами |
1,254 |
0,854 |
-0,4 |
| К11 | Собственный капитал в обороте, тыс. руб. | -204499 | 29963 | 234461 |
| К12 | Доля собственного капитала в оборотных средствах |
0,233 |
0,253 |
-0,368 |
| К13 | Коэффициент автономии | 0,033 | 0,028 | 0,005 |
| К14 | Коэффициент обеспеченности оборотными средствами |
4,239 |
5,712 |
1,473 |
| К15 | Коэффициент оборотных средств в производстве |
1,709 |
2,417 |
0,708 |
| К16 | Коэффициент оборотных средств в расчетах |
2,530 |
3,295 |
0,765 |
| К17 | Рентабельность оборотного капитала | 0,028 | 0,021 | -0,007 |
| К18 | Рентабельность продаж | 0,027 | — | — |
| К20 | Эффективность внеоборотного капитала | 0,856 | 0,606 | -0,25 |
| К21 | Коэффициент инвестиционной активности | 0,008 | 0,010 | 0,002 |
Рассчитаем вероятность наступления банкротства с помощью метода Альтмана.
Многие экономисты-аналитики используют пятифакторную модель Э.Альтмана (коэффициент вероятности банкротства).
Им были исследованы 22 финансовых коэффициента, базирующихся на данных одного периода перед банкротством. На основе изучения этой группы показателей для диагностики банкротства им было отобрано 5 показателей:
ликвидность (Х1);
- совокупная прибыльность (Х2);
- прибыльность (Х3);
- финансовая структура (Х4);
— уровень оборачиваемости капитала (Х5).
Таблица 8. Расчет вероятности банкротства предприятия по методике Э.Альтмана
| Показатели | 2009 г. | 2010 г. |
| 1. Оборотные активы, тыс. руб. | 87914 | 118483 |
| 2. Валюта баланса, тыс. руб. | 112155 | 152690 |
| 3. Чистая прибыль, тыс. руб. | -40742 | 501 |
| 4. Прибыль до налогообложения, |
-40742 | 2496 |
| 5. Собственный капитал, тыс. руб. |
3743 | 4244 |
| 6. Сумма обязательств, тыс. руб. | 108412 | 148447 |
| 7. Выручка от реализации, тыс. руб. | 109855 | 248894 |
| 8. Х 1 (п.1/п.2) | 0,784 | 0,776 |
| 9. Х 2 (п.3/п.2) | -0,363 | 0,003 |
| 10. Х 3 (п.4/п.2) | -0,363 | 0,016 |
| 11. Х 4 (п.5/п.6) | 0,035 | 0,029 |
| 12. Х 5 (п.7/п.2) | 0,979 | 1,630 |
| 13. Z-схема = 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+1,0Х5 | 0,235 | 2,636 |
