В условиях развития мирового рынка капиталов большой интерес представляет анализ перемещения финансовых активов из России и их влияние на экономическое развитие страны. Вопрос о вывозе российского капитала приобрел существенное значение еще в первой половине 1990-х гг., после демонополизации государством внешнеэкономической деятельности, в связи с тем, что именно в этот период масштабы данного явления сделали его экономически значимым. Его важность сохраняется до настоящего времени, поскольку вывоз капитала по-прежнему выступает одним из ключевых факторов, негативно влияющих на развитие инвестиционных процессов в России.
Необходимо отметить, что процесс вывоза капитала за границу сам по себе не может квалифицироваться только как негативное явление. В этой связи различают понятия «экспорт капитала», «бегство капитала» и «нелегальный вывоз капитала».
Пристальное рассмотрение этого вопроса позволит выявить причины бегства капиталов, оценить его масштабы и попытаться разработать меры предупреждения этого явления. Целью данной работы является анализ утечки капитала, как экономического феномена, имея в виду выявление условий, ее порождающих, механизмов и каналов, форм приложения сбежавших капиталов, возможностей, способов и стимулов репатриации и, пожалуй, главное — обоснование мер по предотвращению дальнейшей утечки.
Рассматривая причины современного финансового кризиса в России, среди главных факторов можно выделить чрезмерную зависимость нашей страны от импорта иностранного капитала, когда ежегодно до 20 млрд. долл. нелегально уходит за границу. Получается, что Россия кредитует весь мир. Она активно участвует в вывозе капитала в самых разнообразных формах, являясь партнером многих стран мира. По расчетам А. Булатова, в
Перспективы выхода России из экономического кризиса многие экономисты напрямую связывают с приостановкой бегства национального капитала за рубеж, репатриацией уже вывезенных денег. Можно предвидеть, что бегство к качеству, в долларовые инструменты, не будет вечным, наступит время, когда капитал, в том числе национальный, будет перенаправляться туда, где он может быть наиболее эффективно использован. Первыми на это смогут рассчитывать те страны и компании, которые обеспечат условия для эффективного приложения капитала.
Вывоз капитала из России
... 25-35 млрд. долларов. 1. Вида вывоза капитала Вывоз капитала из России осуществляется двумя путями: законным путем и незаконными способами, принявшими форму "бегства капитала". Легальный способ вывоза капитала базируется на ... отсутствие льгот И стимулов для хранения и инвестирования капиталов внутри страны. "Убегая" из России, частный капитал вывозится за рубеж не столько по классическим причинам, ...
Глава 1. Бегство капитала в системе понятий
1.1 Понятие «бегства» капитала
Понятие «бегство капитала» означает массовый одновременный вывоз из страны финансовых ресурсов, вызванный обострением политической ситуации. Причиной бегства капитала является стремление собственников обезопасить свои ресурсы в условиях нестабильной обстановки в
Под экспортом капитала понимают вывоз капитала, осуществляемый при полном соблюдении всех требований закона. Основными формами экспорта капитала являются трансферты, займы, кредиты, прямые и портфельные инвестиции, авансы, переводы, размещение средств на депозитах и текущих счетах. Одной из основных причин экспорта капитала за рубеж является недостаточно благоприятный инвестиционный климат внутри страны. В этих условиях вывоз капитала продиктован соображениями диверсификации вложений и поиском более надежных иностранных инструментов, компенсирующих высокие издержки и риски инвестиций на внутреннем финансовом рынке, порождаемые наличием бюрократических барьеров, противоречивым законодательством и коррупцией.
Отдельно следует выделить нелегальный вывоз капитала за границу, то есть вывоз капитала, осуществляемый с нарушением каких-либо норм законов страны происхождения. К нелегальному вывозу капитала относятся в основном результаты манипуляций во внешнеэкономических операциях: неполучение своевременно экспортной выручки, непоступление товаров и услуг в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами.
Необходимо подчеркнуть, что в эту категорию может попасть как капитал
Нелегальный вывоз капитала обусловлен в первую очередь внеэкономическими мотивами – нелегальным выводом отечественных ресурсов из-под юрисдикции Российской Федерации и его «возвращением» в виде иностранных инвестиций в целях легальной репатриации прибыли, полученной российскими предприятиями. Действительно, согласно статистике, большинство иностранных инвестиций в экономику России поступает либо из офшорных зон (Кипр, Виргинские острова), либо из стран с облегченным налоговым режимом и стран-политических убежищ (Нидерланды, Люксембург, Великобритания).
Роль теневой экономики и её особенности в России
... теневая экономика должна базироваться и развиваться из конкретных источников [6]. Первый из них - это пресловутый вывоз за рубеж капитала, сырьевых и энергетических ресурсов (по оценкам авторитетных экспертов это около $30 млрд. в ... прежде всего с производителями стран «третьего мира», побуждает снижать издержки всеми легальными и нелегальными способами. Общая сумма прямого и косвенного ущерба от ...
Таким образом, этот капитал частично возвращается в Россию в видоизмененных формах – ссуд и займах, прямых и портфельных инвестиций нерезидентов, фактически действующих от имени владельцев вывезенного отечественного капитала. При этом размещение данного капитала сопровождается жесткими требованиями к российской экономике по его обслуживанию.
В результате основная часть иностранных инвестиций не трансформируется в инвестиции производственного назначения, не модернизируются основные фонды отечественных предприятий, консервируется отсталая структура экономики. Более того, вывоз за рубеж значительной части прибыли, полученной российскими организациями, фактически лишает экономику ресурсов для расширенного воспроизводства. Ко всему прочему, эта проблема тесно связана с проблемой отмывания «грязных» денег: заработанные на криминальном бизнесе средства вывозятся в офшорные зоны и там «очищаются».
Таким образом, для национальной экономики современной России важной является именно проблема нелегального вывоза финансовых активов за рубеж, так как это явление достигает значительных масштабов.
Экспорт капитала, хотя и не всегда благоприятен для национальной экономики, но в общем представляет собой объективный процесс движения фактора производства, по определению подлежащий регулированию и не представляющий угрозы для нее. Бегство капитала из России в настоящее время является незначительным ввиду стабилизации экономической и политической обстановки в стране.
Поиск выхода из сложившейся ситуации – важная задача, стоящая перед Россией. Ее решение предполагает осознание национальных интересов, целей и приоритетов, сведение до минимума нелегального оттока ресурсов из страны и использование их во благо общества. Для этого необходимо введение действенного контроля над движением капитала. На амнистию нелегально вывезенного капитала как средства их эффективного возврата на родину рассчитывать не приходится. Часть его уже материализована – вложена в недвижимость, производственные и иные активы, часть размещена в надежных финансовых инструментах, часть хранится в иностранных банках как страховой резерв, обеспечивающий его обладателям безопасное существование за пределами России в случае неблагоприятного развития событий, а часть, как уже отмечено, вернулась домой в форме иностранного капитала. При этих обстоятельствах представляется маловероятным, что амнистия, в какой бы то ни было форме, может привести к массовому возврату нелегально вывезенного за рубеж капитала. Следовательно, необходимо сделать ставку на меры предотвращения дальнейшего нелегального вывоза капитала из страны. Так как это явление представляет собой экономическую и законодательную проблему, то и механизм противодействия ему должен также сочетать экономическое и законодательное воздействие.
К главным экономическим мерам относятся целенаправленное улучшение инвестиционного климата, снижение предпринимательских рисков и такое улучшение положения в хозяйственной сфере, когда скрытый вывоз доходов за границу перестает быть экономически выгодным для резидентов. В дополнение к этому, должно осуществляться совершенствование административно-
Прямые количественные ограничения Банка России
... и перспективы развития проводимой Банком России денежно-кредитной политики, а в частности количественные ограничения. Для достижения указанной цели ... и инструментов этой политики с учетом состояния российской экономики. Глубина финансового кризиса 2008-2010 гг. определила ... состояния платежного баланса, денежных рынков и рынка капиталов и др. Денежно-кредитное регулирование можно рассматривать ...
Таким образом, нелегальный вывоз капитала выступает значительным фактором разрушения хозяйственного потенциала России. Выработка мер его
1.2 Причины и мотивы оттока капитала
Бегство капиталов определяют основные причины:
- общие неблагоприятные условия формирования экономического и инвестиционного климата в стране (падение темпов роста и инвестиционной активности, нарастание политической нестабильности, сокращение емкости рынка, высокий бюджетный дефицит, слабость национальной валюты, неразвитость инфраструктуры финансовых рынков и др.);
- чрезмерно энергичные меры и рецепты по либерализации российской экономики, навязанные нам по линии мировых финансовых институтов, прежде всего МВФ;
- последствия проводимого в стране хозяйственного курса, в том числе во внешнеэкономической сфере: возрастание налогового бремени, девальвация национальной валюты, жесткая кредитная политика и др.
(политика завышенного курса рубля, длительное время проводимая Центральным Банком РФ, стимулирует вложение средств в дешевый доллар и отток капитала — чрезмерно высокий уровень фискальных ставок и неэффективность системы начисления и взимания налогов, низкое качество налогового законодательства;
- недоверие бизнеса к правительству, а населения – к банкам и иным финансовым институтам, деятельность которых связана с распоряжением активами вкладчиков;
- криминализация экономической деятельности, безопасность и высокая эффективность легализации доходов преступного происхождения посредством внешнеэкономических операций;
- высокие риски рыночного обесценения капитальных активов;
- неопределенность российских границ с бывшими союзными республиками;
- отсутствие четкого регулирования легального экспорта капитала из России;
— активное участие в оттоке российского капитала за рубеж крупного сегмента финансово-банковской системы Запада (участие в приеме российских капиталов, обучении российских банкиров умению работать в оффшорах, содействие в реализации двойных и фиктивных внешнеторговых контрактов с завышенными ценами и т.п.).
Интеллектуальный капитал
... которые затем становятся главным конкурентным преимуществом на рынке. [Интеллектуальный капитал - это система капитальных устойчивых интеллектуальных преимуществ данной компании или фирмы на рынке]. Б. ... временным - это человеческий капитал. Экономические категории человеческий капитал и интеллектуальный капитал основаны на месте и функциях человека в экономической системе, его способности к труду, ...
В общем, причины бегства капиталов можно объединить в несколько групп:
- кризис системы денежного обращения и кризис рубля как ее основы;
- кризис отношений собственности, которая в рамках акционерных обществ практически превратилась в собственность менеджеров этих компаний, манипулирующих ею по своему усмотрению, зачастую не выплачивающих даже зарплаты работникам и не обеспечивающих простое воспроизводство;
- режим использования иностранной валюты и контроль за валютными операциями.
Глава 2.
«Бегство» капитала из России
2.1 Своеобразие и масштабы «бегства» капитала из России
Бегство капиталов за границу – явление для России не новое. Даже беглый взгляд на последний 300-летний отрезок нашей истории позволяет утверждать, что всякий раз смута на Руси оборачивалась для Запада невиданными барышами. Капитал бежал на запад во времена петровских реформ, в период отмены крепостничества, на рубеже XIX и XX веков, в преддверии социалистической революции.
Бегство капиталов за границу не относится только к России. Правда, мировая практика не знает таких масштабов незаконного вывоза капиталов, который происходил у нас в 1992-1999 годах. В той или иной мере оно известно практически каждому государству, особенно государству с нестабильной, ослабленной экономикой.
Для сохранения и наращивания своего капитала его собственник или владелец перемещает капитал туда, где условия для его размещения являются более комфортными, по сравнению со своим государством. Однако если для экономически развитых государств отток капитала не страшен и проблемой не является, и, кроме того, часто уравновешивается притоком иностранного капитала, то для экономически слабых государств бегство национального капитала только усугубляет и без того непростую экономическую действительность. В России отток капиталов затянул процесс финансовой стабилизации, значительно отодвинул во времени перспективу возобновления экономического роста, усилил ее зависимость от иностранных займов и создал угрозу критического нарастания величины издержек по обслуживанию внешнего долга. Либерализация внешнеэкономической деятельности и связанная с ней возможность бесконтрольного вывоза капитала усиливала стимулы для правонарушений и преступлений на внутреннем рынке.
После августовского кризиса (1998 года) стал очевидным глобальный системный характер проблемы бегства капитала. Бегство капитала стало одной из важных угроз экономической безопасности
Финансовые катаклизмы, подобные бегству капитала существуют давно, и связаны они, как правило, с трансформацией системы. Общим свойством для подобных перемещений являются большие массы капитала и короткие сроки. Бегут в другие страны, на другие рынки, нарушая существующий баланс. Но в России есть и специфические черты такого бегства.
