Финансово-промышленные группы

метки: Промышленный, Финансовый, Группа, Правовой, Положение, Объединение, Функция, Концерн

По статистике большинство зарегистрированных (официальных) ФПГ создаются по типу объединений на основе договора. Их иногда именуют «мягкими нехолдинговыми корпорациями» или «договорными холдингами».

Существуют следующие ограничения на участие в ФПГ:

• государственные и муниципальные предприятия могут входить в ФПГ на условиях, определяемых собственником имущества.
• дочерние общества могут входить в состав ФПГ только вместе с основным обществом;
• не допускается участие более чем в одной ФПГ;
• общественные и религиозные объединения не могут быть участниками ФПГ.

1.3 Основные принципы функционирования современных ФПГ

Как уже было упомянуто, в общем случае ФПГ могут быть трех видов: вертикально интегрированные, горизонтально интегрированные и конгломератного типа. Так же подразделяются однобанковые структуры и много банковые структуры.

Преимущества и недостатки форм интеграции финансового и промышленного капитала

Форма интеграции	Преимущества	Недостатки
Картель	Участники заключают взаимовыгодные соглашения о регулировании объемов производства, о разделе рынков сбыта, установлении уровня заработной платы.	Является типичной формой монополии и противоречит основным принципам антимонопольного законодательства
Трест	Полученная прибыль распределяется в соответствии с долевым участием отдельных предприятий, входящих в трест.	Отсутствие централизованных фондов капиталовложений.
Синдикат	Централизация всей коммерческой деятельности участников; возможность преодоления трудностей со сбытом продукции.	Отсутствие возможностей объединения финансового и промышленного капитала.
Концерн	Единая собственность участников, централизованная система контроля, достаточно высокий уровень кооперирования производства.	Ограниченная самостоятельность участников.
Консорциум	Объединение участников происходит на основе целевого соглашения о совместной деятельности по реализации единого проекта.	Прекращение деятельности после выполнения поставленной задачи.
Корпорация	Создается для защиты каких-либо привилегий участников; в наибольшей мере отвечают задачам крупного производства.	Сложность регулирования правовой деятельности; двойное налогообложение (налоги платит акционер и корпорация); значительные издержки на управление.
Холдинг	Согласованная единая для всех участников научно-техническая и экономическая политика; широкая самостоятельность участников в производственно-хозяйственной деятельности.	Невозможность применения в сельскохозяйственном производстве, переработке сельскохозяйственной продукции и производственно-техническом обеспечении сельского хозяйства
ФПГ	Возможность сохранения производственных связей и развития финансовых взаимоотношений участников; контроль за использованием ресурсов; устранение негативных факторов в процессе трансформации экономики.	Трудности определения вклада отдельных участников в общие результаты; отсутствие научно-обоснованных подходов к расчету доли участников в распределяемой части финансовых результатов

Табл. 1

Так же можно выделить и следующую тенденцию: в настоящее время ФПГ формируются в двух направлениях: товарном и отраслевом. Под первым понимается объединение с целью производства преимущественно одного определенного товара, под вторым – формирование по типу диверсифицированной отрасли (пол-отрасли).

Первое объединение обладает неоспоримым минусом – его успех зависит от спроса на данный товар или однородную группу товаров. Вторая организация более устойчива в долгосрочной перспективе, однако, возникают дополнительные трудности с оптимизацией аллокации ресурсов.

С точки зрения структурной организации ФПГ цели и способ ее формирования определяют то, каким образом должны быть объединены активы участников и (как следствие) каким должен быть консолидированный баланс участников группы.

С исторической точки зрения инициатором создания ФПГ не всегда выступали банки. Часто причиной их создания является местное законодательство, запрещающее небанковским структурам заниматься некоторыми банковскими операциями.

Банки альянса в ФПГ должны выполнять следующие функции: расчетно-кассовое обслуживание промышленных предприятий участников группы: депозитарное обслуживание; гарантирование эмиссии ценных бумаг, выпускаемых ФПГ, и дилерские функции по их реализации; финансовый консалтинг: обеспечение реализации внешнеэкономических контрактов;

проектное финансирование: трастовые операции:

лизинговые операции в интересах участников группы:

• поиск инвестиций под целевые программы ФПГ и их обслуживание;

кредитование отдельных программ: финансовая проработка целевых

программ: разработка финансовых схем, направленных на минимизацию издержек.

Объединение кредитных учреждений с промышленными предприятиями должно осуществляться на следующих принципах:

• добровольность и платность вхождения и возможность выхода при возмещении упущенной группой выгоды;

открытость для приема новых членов, если их включение создает

синергетический эффект; добровольность делегирования части управленческих функций центральной компании или холдингу;

• сохранение автономности каждого из членов объединения;
• обязательность проведения единой стратегической политики; наличие расчетных счетов предприятий только в банках, входящих в ФПГ: приоритетная ориентация банков альянса на обслуживание предприятий ФПГ и достижение целей ФПГ.

Использование ФПГ как формы сотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет:

• восстановить разорванные ранее технологические связи в промышленности;
• создать финансовый механизм для развития производства;
• увеличить размеры (валюту баланса) банков альянса за счет привлечения в них дополнительной клиентуры;
• увеличить устойчивость, как промышленных предприятий, так и банковской коалиции;

повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;

проводить инновационную деятельность, новейшие научные разработки, внедрение которых повысит качество выходного продукта; аккумулировать получаемые финансовые средства только в банках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитным учреждениям, что позволит организовать их работу исключительно в интересах целевых программ:

• получать иностранные инвестиции под гарантию правительства, что предусмотрено законом о ФПГ;

всем членам ФПГ, включая банки, получать дополнительную прибыль от реализации продукции:

• использовать механизм внутренних цен и тем самым избегать многократного налогообложения;

иметь консолидированный баланс, который при таком объединении может достигнуть значительных размеров, что во много раз облегчит как получение иностранных инвестиций, так и крупных кредитов;

уменьшить трансакционные, технологические и информационные издержки: банкам коалиции участвовать в проектном финансировании, что позволит повысить рентабельность разрабатываемых проектов:

• выступать на рынке в двух ролях – как самостоятельная компания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности по приобретению заказов и реализации продукции;

использовать интегральный имидж преуспевающих компаний для получения дополнительного преимущества не только на российском, но и на мировом рынке: составить конкуренцию мощным иностранным компаниям, все в большей степени занимающим российский рынок и имеющим преимущество перед раздробленными российскими фирмами, практически лишенными инвестиций и внешнего финансирования, работающими в режиме самофинансирования. Что в значительной степени ограничивает их развитие. Получать банку надежную кредитную клиентуру, имеющую ликвидное обеспечение, большой собственный капитал, мощный консолидированный баланс и тем самым решить задачу размещения больших активов. Кроме того, с успехами той или иной ФПГ будет расти и имидж крупного банка.

При формировании ФПГ используется и следующий метод. Он заключается в создании в структуре группы так называемых «финансовых бассейнов», в которые кроме банков должны входить страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании и фонды, ПИФы, брокерские конторы, фонды взаимного страхования и другие органы, аккумулирующие денежные средства, часть которых также может быть направлена на финансирование проектов ФПГ. Кроме того, создание силами групп или включение в состав уже действующих коммерческих, торговых и экспортно-ориентированных сырьевых компаний с большой нормой прибыли позволит «переливать» часть их доходов на развитие программ ФПГ.

Особо хотелось бы отметить, что функционирование ФПГ выгодно и государству (иначе в законе не было бы прописано столько поддерживающих мер).

Во-первых, решается проблема направления банковского капитала в промышленность; во-вторых. увеличивается надежность банковской системы в целом, совершенствуется ее структура, становясь более гибкой и неоднородной; в-третьих, усиливается конкуренция: между банками внутри ФПГ за обслуживание наиболее выгодных участников группы, между ФПГ за привлечение новых крупных организаций.

ГЛАВА 2. ОПЫТ СОЗДАНИЯ, РАЗВИТИЯ И ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФПГ НА ПРИМЕРЕ РАЗЛИЧНЫХ СТРАН МИРА.

2.1 Анализ создания ФПГ в ведущих развитых странах

Предпосылки появления ФПГ следует искать во взаимосвязанности процесса концентрации производства и, тем более, капитала и процесса монополизации. В конце ХIХ — начале ХХ веков эти процессы почти совпадали, а монополии носили, как правило, отраслевой характер. Чем крупнее был трест, синдикат, тем сильнее возрастала его доля в соответствующей отрасли и тем в большей мере он становился монополистом.

Начиная с 60-х годов прошлого столетия, этот процесс существенно видоизменился и усложнился. Монополистические гиганты, господствовавшие в той или иной отрасли, чувствовали себя не слишком комфортно в условиях резко меняющейся конъюнктуры на рынке, в особенности перед конкурентами, стремящимися внедриться в данную отрасль, и, наконец, перед лицом монополий-смежников: по линии сырья и сбыта готовой продукции.

На смену одноотраслевой экспансии пришли процессы вертикальной интеграции и, что ещё важнее, — многоотраслевой диверсификации производства. Бывшие отраслевые тресты превратились в многоотраслевые концерны. В результате каждый из них стал иметь свои производства во многих, как правило, десятках отраслей. Да и число крупных предприятий в каждой из отраслей тоже увеличилось. Рельефнее всего это проявилось в США. Так, в автомобильной промышленности, кроме «Форда», возникли ещё два гиганта — «Дженерал Моторз» и «Крайслер». В нефтяной отрасли вместо двух-трёх мировых монополистов образовались более двух десятков мощнейших компаний.

Утверждение крупных многоотраслевых концернов создало реальные каналы межотраслевого движения монополистического капитала. Научно-техническая революция не только обеспечила ему дополнительные сферы приложения, но и подготовила необходимые предпосылки для дальнейшей жизнедеятельности. А происшедшая в послевоенный период модификация финансово-кредитной системы расширила монополию рынка капиталов. Массовому переходу капиталистических концернов к многоотраслевому устройству способствовало и государственно-монополистическое стимулирование — как прямое, так и косвенное. Например, в США все попытки нефтяных концернов поглотить какую-либо отдельную фирму тут же пересекались министерством юстиции.

По мере интернационализации производства и капитала, увеличения степени открытости экономик развитых стран число конкурентов значительно пополнилось иностранными транснациональными корпорациями. В результате вместо одной, существовавшей в начале века монополии только на автомобильном рынке Америки, появилось около двух с половиной десятков компаний Западной Европы, Японии и Южной Кореи, некоторые из них имели по несколько заводов в США. Такую ситуацию стали называть монополистической конкуренцией.

Тенденция к усилению монополизации не подавила конкуренции. Напротив, с помощью многоотраслевой (а затем и международной) экспансии, поддерживаемой государством, породила новые формы, а также подняла её на качественно новый уровень и колоссально ускорила научно-технический прогресс, не дав гигантским концернам «задохнуться» в сфере одноотраслевого монополизма. И, безусловно, это стало одним из определяющих явлений развития экономики во второй половине ХХ столетия.

В настоящее время в странах с высокоразвитой рыночной экономикой ФПГ играют весьма важную роль. Структура и характер высоко интегрированных объединений в отдельных странах обнаруживают как схожие черты (чему в первую очередь способствует деятельность транснациональных ФПГ), так и заметные отличия, которые обусловлены конкретно-историческими обстоятельствами. Рассмотрим их более подробно.

В США основу промышленного производства составляют 100 корпораций. На их долю приходится, по разным оценкам от 55 до 60% ВНП США. Американская модель ФПГ создавалась с учетом рыночно ориентированной финансовой системы, на основе высокого уровня развития рынка капитала, широкого набора различных финансовых инструментов.

Изначально высокий уровень развития промышленных корпораций, надежность акций которых не вызывала сомнений, во многом облегчил процесс привлечения дополнительного капитала. Промышленные предприятия увеличивали капитал главным образом за счет новых эмиссий акций. Поэтому практически отпадала необходимость в долгосрочном кредитовании как способе увеличения их основного капитала. Функции банков сводились лишь к аккумулированию сбережений, предоставлению краткосрочных кредитов, осуществлению на внешнем рынке операций с ценными бумагами, но без непосредственного участия в управлении предприятиями.