Анализ и планирование источников финансовых инвестиций

метки: Контракт, Опционный, Ценный, Мобилизация, Источник, Финансирование, Бумага, Акция

– цена по результатам котировки акций на вторичном фондовом рынке. Рыночная стоимость отражает равновесие между спросом и предложением в определенном периоде.

Балансовая (книжная)

Учетная – цена акции, по которой она числится в настоящий момент на балансе.

Выкупная – стоимость отзывных акций, то есть сумма, оплачиваемая руководством предприятия за выкуп собственных акций у их владельцев для аннулирования.

Ликвидационная

оценки стоимости акции

;

;

Кроме вышеуказанных показателей используются следующие методы оценки курсовой стоимости акций.

Метод капитализации прибыли, Метод капитализации дивидендов

Чем выше уровень дивидендов, тем дороже ценится акция и выше ее рейтинг, однако при повышении процента по депозитам курс акции снижается.

Метод капитализации денежных потоков позволяется оценить курсовую стоимость на основе соотношения производственного потока (прибыль Е на акцию + амортизация на акцию) и требуемой нормы доходности (либо процентной ставки, равной r ).

Метод мультипликатора

Таким образом, используя различные методы оценки курсовой стоимости, исходя из экономических характеристик конкретных предприятий, сравнивают полученные результаты с фактическими рыночными ценами и на этой основе принимают решение о покупке или продаже ценной бумаги.

Компания, желающая привлечь дополнительный капитал за счет новой эмиссии акций, может сделать это двумя способами: размещение акций среди действующих акционеров, свободная эмиссия. Для реализации первого способа разработан финансовый инструмент – право на льготную покупку акций – представляющий собой ценную бумагу с указанием количества акций (или части акции) новой эмиссии, которое обладатель права может приобрести по фиксированной цене – цене подписки. Эта ценная бумага сама по себе не приносит денежных средств эмитенту, но при определенных обстоятельствах стимулирует процесс размещения акций. Права распространяются прежде всего среди действующих акционеров.

В централизованно планируемой экономике практически единственным видом заемного капитала были долгосрочные кредиты банка; в условиях рынка роль кредитов резко снижается, а определенную значимость приобретают облигационные займы. Ограниченность такого рода финансирования состоит в том, что к нему имеют право и могут прибегнуть лишь достаточно крупные предприятия, прибыльно работающие в течение ряда лет.

Оценка стоимости предприятия (на примере ПАО «Салют»)

... определяется как текущая стоимость всех денежных потоков, полученных в результате его деятельности. Доходный подход Стандарты оценки Методы Метод дисконтирования денежных потоков Международные стандарты оценки Метод капитализации дохода Европейские стандарты оценки Метод дисконтирования дивидендов ...

Облигация – ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение текущего дохода в течение облигационного срока, а по его окончании – право на погашение облигации, то есть получение назад номинальной стоимости облигации.

Облигации хозяйствующих субъектов классифицируются по ряду признаков, в частности, по сроку действия (краткосрочные – до 3 лет, среднесрочные – до 7 лет, долгосрочные – до 30 лет, бессрочные), по способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвентируемые).

Купонная ставка по облигациям чаще всего зависит от средней процентной ставки на рынке капитала.

Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку:

• Объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появится возможность для внедрения новых инвестиционных проектов;
• Объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появится возможность для внедрения новых инвестиционных проектов;
• Выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника;
• Стоимость источника меньше;

[Электронный ресурс]//URL: https://pravsob.ru/referat/optsionnyie-kontraktyi-v-mobilizatsii-istochnikov-finansirovaniya/

• Источник дешевле в плане мобилизации средств;
• Процедура привлечения средств менее трудоемка.

По способу получения дохода облигации делятся на:, Дисконтные, Облигации с нулевым купоном

где PV – текущая стоимость облигации;

CF _i – ожидаемый денежный поток в i периоде;

• r – приемлемая норма дохода.

На бессрочные облигации – их специфика – в отсутствии времени их погашения. При выпуске подобных облигаций устанавливается годовой доход, получаемый инвестором. Для определения курсовой стоимости используется соотношение:

При различных ситуациях на фондовом рынке и изменении процентной ставки текущая курсовая стоимость будет различной; на облигации с фиксированной купонной ставкой. Денежный поток в этом случае складывается из одинаковых по годам поступлений купонного дохода С_дох и номинальной стоимости облигации С_ном , выплачиваемой в момент погашения. В этом случае курсовая стоимость определяется следующим образом:

В странах с развитой рыночной экономикой разработаны также производные ценные бумаги.

Опцион дает право приобрести или продать ценные бумаги по определенной цене в определенный момент времени в течение обозначенного срока. Опцион – самостоятельная ценная бумага. Он ограничивает негативные влияния рыночной конъюнктуры на контракт. Опционы, как правило, заключаются на акции, индексы ее курсов. В случае благоприятной ситуации на рынке покупатель извлекает дополнительную прибыль.

Жилищные сертификаты на рынке ценных бумаг

... же, как и облигации, жилищные сертификаты являются эмиссионными ценными бумагами, поскольку выпускаются массами (выпусками), внутри которых каждая ценная бумага удостоверяет одинаковый объем прав. Как и любая облигация, жилищные сертификаты могут быть именными и ...

Ордер – сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по заранее определенной цене. Обычно выпускается с акциями.

Фьючерс – контракт на покупку (или продажу) ценных бумаг по определенной цене в течение установленного периода. Финансовые фьючерсы – это стандартный срочный контракт, который заключается между эмитентом (продавцом) и покупателем (инвестором) в целях купли и продажи в будущем ценных бумаг по зафиксированной ранее цене. Сделки осуществляются на фондовой бирже.

Вексель – письменное долговое обязательство установленной формы, выдаваемые кредитору с правом возврата сумм, указанных на векселе.

Форвард – срочная валютная операция, предполагающая продажу или покупку валюты.

Варрант – ценная бумага, дающая право на покупку ценных бумаг. Эти бумаги носят вторичный, производственный характер в отношении действующих на рынке акций и облигаций. Варрант выпускается в ряде случаев вместе с выпуском облигаций в целях привлечения к ним как индивидуальных, так и коллективных инвесторов. Варранты – производные ценные бумаги от конкретных акций и облигаций. Операции с такими ценными бумагами проводятся как на первичном, так и на вторичном рынке.

Особенности производных ценных бумаг заключается в том, что они способствуют продаже и перепродаже фондовых ценных бумаг и получению доходов на этих операциях.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

[Электронный ресурс]//URL: https://pravsob.ru/referat/optsionnyie-kontraktyi-v-mobilizatsii-istochnikov-finansirovaniya/

1. Левчаев, П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций: учебное пособие/ П.А. Левчаев. – Саранск: Мордовский гуманитарный институт, 2010. – 362 с.
2. Ронова, Г.Н, Ронова, Л.А. Финансовый менеджмент: учебно-методический комплекс. – М.: Изд. Центр ЕАОИ. 2008. – 170 с.
3. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учебное пособие / И.М. Карасева, М.А. Ревякина; под ред. Ю.П. Анискина. – Москва: Омега-Л, 2006. – 335 с.
4. Ковалев, В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 448 с.