В связи с хроническими дефицитами государственных бюджетов , страны, находящиеся на этапе своего последовательного развития, испытывают недостаток средств для поддержания нормального уровня жизни своих граждан и обеспечения обороноспособности.
Чаще приходится прибегать к заимствованиям, в результате которых образуется внешний долг, оказывающий влияние на дальнейшее экономическое развитие, от которого зависит жизнь будущих поколений.
Внешний долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе любой страны. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуры потребления и развития международного сотрудничества. Причиной возникновения внешнего долга является проводимая политика, которая не обеспечивает сбалансированность доходов и расходов государства. Вместе с тем в мире нет ни одной страны, которая в те или иные периоды своей истории не сталкивалась бы с этой проблемой. Внешний долг является неотъемлемой частью большинства финансовых систем. Мировая практика свидетельствует о широком использовании заемной политики для финансирования расходов бюджета. Таким образом, внешний долг – это нормальное явление в финансовом хозяйстве каждой цивилизованной страны.
Общие подходы к определению понятия «внешний долг» и «управление внешним долгом» были сформулированы в работах А.В. Абышевой, Б.Г.
Болдырева, Ю.Я. Вавилова, А.М. Бабич, Л.С. Гринкевич, С.С. Жуковой, В.В.
Казакова, Т.Н. Новожиловой, Л.П. Павловой, C.Б. Пахомова, Ю.А. Рюминой
В.А. Слепова, А.З. Селезнева, С.А. Чернецова и других. Определение целей и задач внешнего долга в постановочном виде рассматривается в работах А.М.
Русяйкиной, Дж. Тобина, Л.И. Ушвицкого. А.А. Кумыковым подробнее
4 рассматривается и обосновывается содержание внешнего долга как категории экономической теории, основанной на постиндустриальном характере.
Построение экономических моделей управления внешним долгом достаточно подробно описаны зарубежными экономистами Р.Барро, М. Герсовицем и Дж.
Итоном.
Актуальность темы курсовой работы заключается в необходимости переосмысления содержания и социально-экономических последствий внешнего долга России.
Бюджетный дефицит и государственный долг Особенности в Республике ...
... внешнего долга исключается финансирование из иностранных источников, а возможности внутреннего долгового финансирования практически исчерпаны. При монетизации бюджетного дефицита, когда уровень инфляции в стране ... При написании работы использовались Бюджетный кодекс Республики Беларусь, соответствующие нормативно- ... бюджета Секвестирование-пропорциональное снижение расходов (на 5 или 10,15% ...
Целью курсовой работы является разработка и обоснование теоретических подходов к управлению внешним долгом страны и выработка методических рекомендаций по совершенствованию управления. Для реализации цели в работе решались следующие задачи:
- рассмотреть основные теоретические положения о внешнем долге как экономической категории, а также классификацию внешнего долга;
- исследовать существующие экономические модели управления внешним долгом;
- проанализировать структуру и динамику внешнего долга России, выявить экономические последствия применяемых методов управления долговыми обязательствами;
- сформулировать новые подходы к управлению внешним долгом, позволяющие оптимизировать его влияние на бюджет.
Объектом курсовой работы выступили вопросы теории и практики государственных внешних заимствований , исторические аспекты государственной задолженности России, а также проблемы управления внешнимдолгом.
Предмет курсовой работы – внешний долг как метод финансирования государственных расходов, роль внешнего долга в экономическом развитии страны.
В работе применялись следующие методы исследования: монографический, аналитический, сравнения, табличный, расчетно-конструктивный и др.
6
1 Понятие, сущность, классификация внешнего долга
1.1 Понятие, виды и сущность государственного внешнего долга
Практически все страны мира, проводя экономические преобразования, прибегают к внешним источникам финансирования.
Рациональное использование иностранных займов, кредитов и помощи способствует ускорению экономического развития, решению социально-экономических проблем. Однако отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к образованию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.
Таким образом, в мировой экономике возникает проблема внешнего долга
(внешней задолженности), которая является одной из наиболее острых и сложных проблем мировой экономики начала XXI века. Многие исследователи относят ее к глобальным проблемам современной мировой экономики. При этом рассматривается понятие так называемой «долговой экономики» (с учетом и внешнего, и внутреннего долга), основным признаком которой является постепенное приближение объема средств на обслуживание долга (т.е. на погашение текущих платежей и выплату процентов) к объему новых заимствований на внутреннем и внешнем рынке. Данная проблема актуальна и для современной России — в связи со значительными масштабами самого внешнего долга нашей страны, необходимостью отвлечения крупных средств для его обслуживания и сокращения, что существенно ограничивает возможности экономического роста в стране и т.д.
В определении размеров государственного долга существуют различные подходы. Размеры внешнего долга обычно соизмеряют с ВВП страны и объемом экспорта. Если внешний долг превышает 60% ВВП и/или затраты на
7 обслуживание долга превышают 40% экспорта, то положение считается опасным
1
Голая констатация абсолютных размеров долга игнорирует объем ВНП.
Формы и методы реализации исполнительной власти в процессе государственного ...
... власти с государственным управлением, роль исполнительной власти в процессе государственного управления. «Конституционное право». Дало общую характеристику органов исполнительной власти, их классификацию и роль в процессе государственного управления. «Теория государственного управления». Прорабатывались, собственно, формы и методы реализации исполнительной власти. Конституция Российской Федерации. ...
Можно утверждать, что богатая нация имеет большую возможность выдерживать государственный долг значительных размеров по сравнению с бедной нацией.
Глобальная проблема внешнего долга обострилась в 90-е годы. В 1993 г. сумма внешних долгов всех государств мира равнялась приблизительно 2 трлн. долл. В 1996 г. она уже превысила 3 трлн. долл., а в 2000 г. достигла 5,3 трлн. долл.
Государственный внешний долг выступает в качестве составной части государственного долга вообще, который в широком смысле слова можно охарактеризовать как взятые на себя и непогашенные финансовые обязательства государства и уполномоченных им органов перед резидентами и нерезидентами (юридическими и физическими лицами).
Кроме того, есть и час- тный внешний долг — долговые обязательства частных компаний , банков и местных органов власти, не гарантированные государством
2
Под государственными внешними заимствованиями Российской Федерации понимаются государственные займы, осуществляемые путем выпуска государственных ценных бумаг от имени Российской Федерации, и кредиты, привлекаемые от кредитных организаций, иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц, по которым возникают долговые обязательства Российской
Федерации, выраженные в иностранной валюте.
Внешний долг государственный – заимствования, привлекаемые из иностранных источников (иностранных государств, их юридических лиц и
1
Мовсесян А.Г. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Мовсесян А.Г. – М.:
ИНФРА-М, 2005.–С. 259 2
Смитиенко Б.М. Международные экономические отношения: Учебник / Смитиенко Б.М. – М.:
ИНФРА-М, 2009.– С. 278
8 международных организаций), по которым возникают государственные финансовые обязательства
3
Внешний государственный долг
- задолженность правительства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям. Выплата внешнего долга связана с перемещением реальных товаров и услуг за границу и чистым сокращением их потребления внутри страны.
Государственные внешние заимствования
Российской
Федерации осуществляются в целях финансирования дефицита (ненефтегазового дефицита) федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств Российской Федерации.
Право осуществления государственных внешних заимствований Российской
Федерации и заключения договоров о предоставлении государственных гарантий для привлечения внешних кредитов (займов) принадлежит
Российской Федерации. От имени Российской Федерации осуществлять внешние заимствования может Правительство Российской Федерации либо уполномоченное им Министерство финансов Российской Федерации
4
Максимальные объемы государственного внешнего долга определяются законом о федеральном бюджете на очередной год. В соответствии со статьей
106 Бюджетного кодекса РФ предельный объем государственных внешних заимствований не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга.
Государственный внутренний долг Российской Федерации
... значительны. Объектом работы является государственный внутренний долг. Предмет работы — особенности управления государственным внутренним долгом в Российской Федерации. Цель данной работы — рассмотреть теоретические аспекты формирования государственного внутреннего долга, также провести анализ управления государственным внутренним долгом в Российской Федерации и определить ...
Законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год утверждается Программа государственных внешних заимствований. Эта программа представляет собой перечень внешних заимствований федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата и общего объема заимствований. В ней оговариваются все займы и
3
Современный финансово-кредитный словарь / Под ред. М. Г. Лапусты — М.:ИНФРА-М, 2002, —
4
Бюджетный кодекс РФ № 145-ФЗ [Электронный ресурс] : доступ из справочно-правовой системы
«КонсультантПлюс».
9 государственные гарантии, величина которых превышает сумму, эквивалентную 10 млн. долл.
Теория государственного долга неразрывно связана с теорией государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга.
Бюджетный дефицит – это превышение расходов государственного бюджета над его доходами. Большинство правительств, как в развитых, так и развивающихся стран не могут покрыть доходами своих расходов, сводя госбюджет с дефицитом. Поэтому встает вопрос о допустимом размере дефицита, о его воздействии на экономику в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.
Непосредственным итогом бюджетных дефицитов является их накопленная сумма – государственный долг. Обслуживание государственного долга – это выплаты процентов по нему и выплаты основных сумм долга. Обслуживание долга – одна из форм расходов государственного бюджета. Со временем текущие займы превращаются в последующие налоги. Поэтому государства, имеющие большие долги, вынуждены постоянно к ним прибегать для погашения процентов по долгу. Покрывая старые долги, государство прибегает к еще большим займам. Критическим моментом, угрожающим стабильности экономики и нормальному денежному обращению, считается ситуация, когда задолженность превышает величину годового ВНП.
Государственный долг – неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, ростом предельных издержек, необеспеченной эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т. д.
Взаимосвязь бюджетного дефицита и государственного долга проявляется в выпуске займов для покрытия бюджетного дефицита, что приводит к
10 последующему нарастанию долговых последствий. Увеличительное влияние на государственной долг оказывает и необходимость выплаты его с процентами.
При обсуждении проблемы государственного долга, прежде всего, необходимо обратить внимание на его качество. Потребность в заемных средствах обусловлена различными причинами.
Например, дефицит финансовых ресурсов в бюджете может возникнуть в результате чрезвычайных обстоятельств (войн и локальных конфликтов , террористических актов и техногенных катастроф, крупных стихийных бедствий и т.д.), когда резервных фондов недостаточно и правительству приходится прибегать к дополнительным заимствованиям.
Государственный долг может быть следствием экономической политики государства. Идея привлечения займов для решения различных социально- экономических задач не редкость. Практически все страны мира прибегают к внешним источникам финансирования. Подавляющее их число имеет дефицитные бюджеты и испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, проведения социально-экономических преобразований, выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Хронический дефицит текущего платежного баланса характерен для Швеции, Испании, Австралии, Новой Зеландии и других государств.
«Формы правления (государственного устройства) стран мира»
... смоделировать наилучшую форму государства, которая идеально подойдет для жизни народа. Цель работы – рассмотреть существующие формы государственного правления и раскрыть их особенности. Понятие «форма правление» Понятие «форма правления» содержится во многих конституциях стран мира ...
Вместе с тем, бюджетный дефицит может также отражать кризисные явления в экономике – неэффективность экономической инфраструктуры, финансово-кредитных связей, денежно-кредитной, банковской и бюджетно- налоговой политики. В таких случаях требуется принятие срочных и действенных экономических мер по стабилизации экономики, финансовому оздоровлению хозяйства, а зачастую и соответствующих политических решений
5 5
Рогова О. Эффективность заимствования – системная проблема / Рогова О.
// Экономист.– 2010.– № 4.– С. 80.
11
Согласно статье 98 «Структура государственного долга Российской
Федерации, виды и срочность долговых обязательств Российской Федерации»
Бюджетного кодекса РФ в объем государственного внешнего долга Российской
Федерации включаются:
1) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам
Российской Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;
2) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской
Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии Российской Федерации;
3) объем обязательств по государственным гарантиям Российской
Федерации, выраженным в иностранной валюте
6
Существует несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации.
Государственный долг подразделяется на капитальный и текущий.
Капитальный внешний государственный долг
- внешний государственный долг, по которому срок платежа еще не наступил.
Текущий внешний государственный долг – внешний государственный долг, по которому срок уплаты наступает в текущем или ближайшем бюджетном году.
1.2 Методы управления государственным внешним долгом
Внешний долг – то есть долговые обязательства государства перед иностранными гражданами и институтами – действительно представляет собой экономическое бремя для страны. Эта часть государственного долга не является
6
Бюджетный кодекс РФ № 145-ФЗ [Электронный ресурс] : доступ из справочно-правовой системы
«КонсультантПлюс».
12
«задолженностью самим себе», и фактически выплата процентов и основной суммы такого долга требует передачи части реального продукта страны другим государствам.
Поэтому управление государственным долгом в последние годы в центре внимания российской экономической дискуссии. Основные методы управления представлены ниже.
Контрольная работа: Причины возникновения государственного долга и его виды
... свою очередь, посредством предоставления государственных кредитов перспективным предприятиям могут способствовать ускорению социально-экономического развития страны. Выпуская долговые обязательства, предназначенные для покупки физическими ... как погашение основной суммы долга и уплата процентов по нему растягиваются во времени. Взаимные долговые обязательства разных стран являются фактором укрепления ...
Основной, традиционный метод – выплата долгов за счет золотовалютных резервов, что, конечно, ведет к обеднению страны, так как уменьшается золотой запас государства.
Другой метод – это реструктуризация, система мер по изменению условий кредитов: сроков, объемов, стоимости (процентов), что дает время государству для накопления и увеличения средств, предназначенных к выплате.
Аннуляция подразумевает полную отмену долга (применяется лишь в случае полного банкротства государства как должника).
Пролонгация — это удлинение сроков долга и погашения процентов.
Секьюритизация — это перепродажа облигаций госзаймов на открытом рынке (фондовой бирже).
Капитализация — это реструктурирование гособлигаций в частные акции через их перепродажу на бирже.
Допустим вариант выкупа долга с привлечением третьих стран – должников
России, с последующим зачетом российских долговых обязательств за их задолженность.
Еще один метод управления госдолгом – конверсия, т.е. превращение его в долгосрочные иностранные инвестиции. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране-должнике недвижимость, участие в капитале.
Так как Россия согласилась взять на себя обязательства по долгам СССР в обмен на признание ее прав на все его финансовые активы, то соответственно у
СССР были страны-должники, которые задолжали около 50 млрд. долларов.
Поэтому вполне резонно начать переговоры с зарубежными кредиторами о конверсии российских долгов советской эпохи в активы СССР. Такие
13 переговоры особенно актуальны в связи с тем, что на Западе давно говорят о
100-процентном списании межгосударственных долгов беднейших стран мира, в число которых попадают многие должники России
7
1.3 Социально-экономические последствия внешнего долга
Многие экономисты считают, что основная тяжесть долга состоит именно в необходимости ежегодно отчислять процентные платежи , возникающие как результат государственного долга. При достижении определенного уровня платежей по обслуживанию государственного долга по отношению к ВНП государство теряет возможность дальнейшего экономического роста.
В целом же последствия государственного долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов.
Государственный долг может послужить источником реального экономического бремени для грядущих поколений, в частности потому, что под воздействием долга будущие поколения наследуют меньший запас инвестиционных товаров
(средств производства), то есть меньшую «национальную фабрику». Такое событие связано с эффектом вытеснения, который заключается в том, что дефицитное финансирование приводит к росту процентных ставок и сокращению частных инвестиционных расходов. Если это происходит, то будущим поколениям достается экономика, обладающая меньшим производственным потенциалом, и, при прочих равных условиях, их уровень жизни окажется ниже, чем в ином случае.
7
Хейфец Б.А. О стратегии управления внешним долгом/ Хейфец Б.А.// Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований.– 2005.– С. 123.
Внешний долг России и пути его урегулирования
... все особенности государственного долга, его управления и изучив накопленный опыт. Проблема внешнего долга России является наиболее острой с точки зрения как перспектив достижения роста национальной экономики РФ, так и поддержания страной своих позиций ...
14
Высокий уровень внешней задолженности оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики России по нескольким направлениям:
1. Усиливает зависимость РФ от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики;
2. Происходит сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьёзно ограничивает экономический рост или вовсе приводит к стагнации;
3. Ослабляет мотивация к достижению наилучших макроэкономических показателей, которые привлекут за собой требования о современном погашении долга в полном объёме;
4. Сокращение объёма средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, усиливается социальная напряженность;
5. Дестабилизируется денежно-кредитная ситуация;
6. Происходит ослабление позиций России на мировых рынках товаров и капиталов.
Совокупность этих качественных показателей даёт основания характеризовать экономическую систему страны как долговую. Это означает, что принятие большинства экономических решений на государственном уровне тесно связано , или даже зависит, от возможностей по погашению и обслуживанию внешнего долга. Именно поэтому построение грамотной, научно обоснованной стратегии и тактики управления внешней задолженностью и их увязка с другими направлениями экономической политики государства является на современном этапе задачей исключительной важности
8
Для снижения угрозы внешней задолженности национальной экономики
России требуется реализация ряда дополнительных мер:
8
Макаревич Л.Н. Инструменты урегулирования внешнего долга / Макаревич Л.Н. // Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований.– 2005.– С. 87.
